روزهای خوبِ شرکت‌های صادرات‌محور بورس؛ پرش شاخص ادامه‌ دارد؟

به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران هفته گذشته با رشد محسوسی همراه بود، با این حال نتوانست از مرز روانی ۴.۵ میلیون واحد عبور کند.

بورس تهران با وجود نوسانات ناشی از جو سیاسی، با تکیه بر گزارش‌های مالی قوی شرکت‌ها، روندی بالنده را در گروه‌های کوچک و متوسط تجربه کرد. کارشناسان با تاکید بر استمرار توجه بازار سهام به داده‌های بنیادی، پیش‌بینی می‌کنند هفته جاری نیز شاهد جریان‌سازی نقدینگی بر مبنای عملکرد واقعی شرکت‌ها باشد.

به‌عبارت دیگر، در هفته معاملاتی گذشته، بورس تهران صحنه تقابل دو عامل «هیجان سیاسی» و «داده‌های بنیادی» بود. در ابتدای هفته، نوسانات فضای سیاسی و اظهارات خارجی، احتیاط سرمایه‌گذاران را افزایش داد اما به‌تدریج با انتشار گزارش‌های ۹ ماهه شرکت‌ها، محوریت بازار به سمت ارزیابی عملکرد واقعی بنگاه‌ها تغییر کرد.

نکته برجسته این هفته، واکنش متفاوت بازار سرمایه به گزارش‌های مالی بود؛ به‌طوری‌که ضعف سودآوری در برخی نمادهای بزرگ پتروشیمی، باعث افزایش فشار فروش در این گروه شد، در حالی که شرکت‌های کوچک و متوسط با گزارش‌های قوی‌تر، شاهد هجوم نقدینگی و رشد چشمگیر قیمت بودند. این مسئله سبب شد شاخص کل بورس در کارنامه هفتگی خود با رشد محدود ۱.۶۴ درصدی مواجه شود اما شاخص هم‌وزن با جهش ۴.۴۲ درصدی، عملکردی درخشان را ثبت کند.

به باور کارشناسان، این رفتار بازار سرمایه نشان‌دهنده بلوغ و هوشمندی سرمایه‌گذاران در شناسایی نقاط قوت و ضعف سهام و حرکت گزینشی نقدینگی است. از این رو، به نظر می‌رسد بازار سهام تا حدودی از مرحله واکنش صرف به هیجانات خبری، به مرحله اتکا بر تحلیل بنیادی و چشم‌انداز سودآوری وارد شده است.

این در شرایطی است که با توجه به روند معاملات در روزهای پایانی هفته گذشته، پیش‌بینی می‌شود در هفته جاری نیز منطق حاکم بر بازار سرمایه مبتنی بر گزارش‌های بنیادی و چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها باشد. همچنین انتظار می‌رود با تداوم انتشار گزارش‌های ماهانه و شفاف‌تر شدن اثرات سیاست‌های کلان اقتصادی مانند حذف ارز ترجیحی، شرکت‌های صادرات‌محور با دورنمای روشن‌تری مواجه شوند.

از سوی دیگر، دست‌کم در کوتاه‌مدت، رکود نسبی در بازارهای موازی مانند مسکن، خودرو و نیز طلا و ارز، بورس را به کانون جذابی برای نقدینگی سرگردان تبدیل کرده است.

کارشناسان معتقدند در این شرایط، ترکیب «سودآوری بهبودیافته» و «نقدینگی فراوان» می‌تواند پشتوانه محکمی برای تداوم روند صعودی باشد.

با این حال، بازار سهام همچنان نسبت به خبرهای سیاسی کلان حساس خواهد بود و احتمال نوسانات محدود و مقطعی در صورت انتشار اخبار غیرمنتظره وجود دارد.