بازار کریپتو در سکوت پایانی سال؛ بیت‌کوین زیر فشار ETFها و اتریوم در باتلاق مشتقات

به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ بازار کریپتو امروز در فضایی آرام و کم‌نوسان دنبال می‌شود و اغلب دارایی‌های اصلی با رشد جزیی معامله می‌شوند. بیت‌کوین با قیمت ۸۷،۷۸۳ دلار حدود ۰.۳۶ درصد افزایش داشته و اتریوم نیز با رشد ۰.۳۲ درصدی در سطح ۲،۹۴۰ دلار قرار گرفته است.

با وجود این آرامش ظاهری، فشار فروش در صندوق‌های ETF بیت‌کوین به یکی از مهم‌ترین عوامل نگرانی تبدیل شده است. داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهد که مجموع خروج سرمایه از اوج تاریخی به ۵.۵۵ میلیارد دلار رسیده؛ رقمی که حتی از اصلاح سنگین مارس ۲۰۲۵ نیز عمیق‌تر است و روایت چسبندگی سرمایه نهادی را زیر سوال برده است.

تنها در ۲۶ دسامبر، خروج خالص روزانه ۲۷۵.۸۸ میلیون دلار ثبت شده که بخش عمده آن مربوط به صندوق IBIT شرکت BlackRock بوده است. با وجود این فشار فروش، مجموع ورودی خالص ETFها همچنان ۵۶.۶۲ میلیارد دلار باقی مانده اما اگر قیمت بیت‌کوین به محدوده قیمت تحقق‌یافته ETFها نزدیک شود، بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی وارد ضرر خواهند شد.

بیت‌کوین اکنون در محدوده ۸۷،۵۰۰ تا ۸۸،۰۰۰ دلار در حال تثبیت است و حدود ۶ تا ۷ درصد نسبت به ابتدای سال منفی است؛ موضوعی که احتمال ثبت اولین شمع سالانه قرمز پس از هاوینگ را افزایش می‌دهد و می‌تواند نظریه چرخه چهارساله را با چالش جدی مواجه کند. بیت‌کوین در اکتبر به اوج ۱۲۶ هزار دلاری رسیده بود و برای جلوگیری از بسته شدن سالانه منفی باید تا سطح ۹۳،۵۰۰ دلار بازگردد؛ سطحی که هنوز دست‌یافتنی است اما با توجه به شرایط فعلی بازار، چالش‌برانگیز به نظر می‌رسد.

برخی تحلیلگران با اشاره به واگرایی صعودی RSI در تایم‌فریم سه‌روزه، احتمال بازگشت قیمت در اوایل ژانویه ۲۰۲۶ را مطرح می‌کنند و معتقدند با بازتخصیص سرمایه نهادی، حرکت به سمت ۱۰۰ هزار دلار دور از ذهن نیست. با این حال، نوسانات کم فعلی پس از رشد شدید سه‌ماهه سوم طبیعی ارزیابی می‌شود و ممکن است تا آغاز سال جدید ادامه یابد.

در سوی دیگر بازار، اتریوم با وجود عملکرد قیمتی ضعیف‌تر، در سال ۲۰۲۵ رکورد تاریخی جدیدی در بازار مشتقات ثبت کرده است. حجم معاملات فیوچرز اتریوم در صرافی‌های بزرگ به سطوح بی‌سابقه‌ای رسیده؛ از جمله ۶.۷۴ تریلیون دلار در Binance، ۴.۲۸ تریلیون دلار در OKX، ۲.۱۵ تریلیون دلار در Bybit و ۱.۹۵ تریلیون دلار در Bitget است.

این ساختار سفته‌بازانه باعث شده حرکات قیمت اتریوم تشدید و نامنظم شود و وابستگی بیشتری به لیکوییدیشن‌ها پیدا کند. نتیجه این شرایط آن است که اتریوم تنها یک اوج تاریخی بسیار جزیی ثبت کرده و اکنون بیش از ۴۰ درصد پایین‌تر از ATH خود معامله می‌شود. در حال حاضر قیمت اتریوم در محدوده ۲،۹۳۰ تا ۲،۹۵۰ دلار قرار دارد و طی ۲۴ ساعت گذشته حدود یک درصد کاهش داشته است.

در مجموع، بازار کریپتو در روزهای پایانی سال ۲۰۲۵ در وضعیتی ترکیبی قرار دارد. بیت‌کوین با فشار خروج سرمایه از ETFها و خطر بسته شدن سالانه منفی مواجه است، اتریوم با وجود رکوردهای تاریخی در مشتقات از نظر قیمتی ضعیف عمل می‌کند و آلت‌کوین‌ها امروز عمدتا سبز هستند اما حجم معاملات پایین است. بازار اکنون در انتظار آغاز سال ۲۰۲۶ و احتمال تغییر جریان سرمایه نهادی قرار دارد.